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分红在股指期货套利中的运用.PDF 8页

发布日期:2019-03-10来源:原创 阅读次数: 作者:locoy

  程 工 融 金 2007.1.18 衍生品战微

  微 策 品 生 衍

  分红在股指期货套利中的运用

  -套利系列报告之壹

  老卫然 彭艳

  021 -62580818 -263 755-82485666-7033

  chenweiran@ pengyan@

  对成份股即兴金股利的预测正确与否是使用股指期货套利成

  本报告带读: 败的关键要斋之壹

  摘要:

  指数期货以沪深 300 指数为标注的。根据指数编制规则,成份股分红

  派即兴,指数不干摒除权处理,而是放任己流回落,故此对成份股即兴金

  股利的预测正确与否是使用股指期货套利成败的关键要斋之壹。同

  时考虑到某个月份的股指期货合条约将在当月第叁个周五届期,故此

  采取合条约月而匪天然月对分红终止统计露得更为靠边。

  6 月份和 7 月份合条约的股息比值比较高,父亲条约为 0.7%-0.8%,对使用股

  指期货终止套利操干影响很父亲;4、5、8、9 等 4 个月份合条约的股息

  比值父亲小相当,父亲条约为 0.1%;其它 6 个月份合条约的股息比值甚小,却以

  忽略不计。股市在 2006 年阅历了父亲幅下跌以及 2007 年走强大的预期

  下,我们估计 07年的股息比值会拥有较父亲幅度下投降。

  即兴金股利占比位居前叁甲的行业区别是创造业、采业、电煤水生

  产和供应业,其即兴金股利占沪深 300 指数成份股尽和的比例区别为

  40%、20%、12%。行业的调理市值散布匹与即兴金股利散布匹的相相干数为

  0.274,二者相干性比较低,标注皓调理市值占比高的行业,其分红占

  比不壹定高。在使用 6 月份和 7 月份分红稠麇集儿子的期货合条约采取“买进入

  即兴货+卖空期货”的构成终止套利时,却重心关怀在采业和电煤水

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